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證券日報:2020年多項政策紅利待釋放
證券日報 | 來源:證券日報 瀏覽次數:420 發布時間:2020年1月3日
摘要:

2020年開市第一天,伴隨著央行的新年“大禮包”,A股也迎來開門紅。

  2020年開市第一天,伴隨著央行的新年“大禮包”,A股也迎來開門紅。截至1月2日收盤,A股三大指數高開高走,滬指漲1.15%;深成指漲1.99%;創指漲1.93%。個股普漲,近90只股票漲停。滬深兩市合計成交7515億元,北向資金凈流入超100億元。

  筆者認為,A股首日的開門紅著實是個好兆頭——預示著在經濟增長保持韌性,增長動力持續轉換,穩健的貨幣政策更加靈活適度,在資本市場改革開放加快推進的大環境下,2020年,A股市場將更值得期待。

  從政策面來看,2020年元旦,央行全面降準消息落地,迎來了掌聲一片。1月1日,央行宣布,為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,決定于1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。此次降準是全面降準,體現了逆周期調節,釋放長期資金約8000多億元。

  筆者認為,此次降準有利于促進信貸投放和降低融資成本,有效增加金融機構支持實體經濟的穩定資金來源。既保持流動性合理充裕,也有利于提振市場信心,為實體經濟增長和A股估值抬升提供有力支持。

  從經濟數據來看,雖然中國經濟增速回落,但與全球主要經濟體相比,中國經濟增長依然名列前茅,處于中高速水平。

  2019年12月31日,國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布的中國采購經理指數顯示,中國制造業采購經理指數(PMI)為50.2%,與上月持平,連續兩個月位于榮枯線以上,景氣穩中有升。從13個分項指數來看,只有4個指數略有下降,其余指數或上升或持平,顯示外部需求明顯改善,市場需求整體擴張,企業采購和生產加快,市場價格回升,就業保持穩定,新動能平穩較快增長,消費品行業對經濟支撐作用有所增強,經濟運行趨穩態勢顯現。

  而且,從2019年全年指數走勢來看,市場供需保持擴張,經濟結構持續優化,逆周期調節效果顯現。

  與此同時,各種經濟指標均顯示,中國經濟發展健康穩定的基本面沒有改變,中國經濟的大趨勢仍然保持著“穩中向好、長期向好”的態勢。

  從微觀層面來看,上市公司業績回暖跡象明顯。

  同花順iFinD數據顯示,截至去年12月26日,A股已發布2019年業績預告的570家上市公司中,有281家業績預喜,占比49.3%。從凈利潤指標來看,137家預計2019年全年凈利潤超1億元,其中91家皆為中小板企業,占比超六成;110家公司預計凈利潤同比增長幅度超過100%。從上市公司業績預告可以看出,以上市公司為代表的經濟主體盈利能力逐漸增強,回暖跡象明顯,市場活力有所提升。

  從資金量來看,今年A股市場仍然“不差錢”。除了基本養老保險、社;鸷推髽I年金繼續加大投資力度以外,多地緊鑼密鼓啟動投資運營計劃的職業年金入市也有望再提速。

  QFII、RQFII投資額度限制的取消,將進一步拓寬境外機構投資者在境內投資的途徑,大大提升外資在中國市場的參與度。目前,MSCI、富時羅素、標普道瓊斯等國際主流指數已相繼將A股納入其指數體系,并且指數納入因子和權重正在逐步提高,今年,將會有更多的增量資金通過這些指數的配置不斷流入中國市場。

  筆者認為,今年A股市場還有一個大紅利是當前資本市場推進的各項改革舉措,例如,創業板注冊制改革、新三板深改、退市制度改革以及對外開放等多項惠及市場的改革,將在2020年逐步落地實施,這些都成為今年A股市場值得期待的政策紅利。隨著這些政策紅利的釋放,2020年,A股市場也將更加成熟。

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